期货公司业务一年内三次降息 美联储还有多少空间

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还好,市场没有飞出“黑天鹅”。在世界的聚光灯下,美联储如期降息25个基点,至此,美联储完成今年以来同时也是2008年12月以来的第三次降息。不同的是,与上一次险象环生的系列

  还好,市场没有飞出“黑天鹅”。在世界的聚光灯下,美联储如期降息25个基点,至此,美联储完成今年以来同时也是2008年12月以来的第三次降息。不同的是,与上一次险象环生的系列数据相比,这次数据似乎扳回一局,美国经济也好像终于有所起色。但伴随着此次降息一同而来的问题便是,三期货公司业务连降之后,在贸易政策不确定性未消除,全球经济放缓乃至英国“脱欧”大戏未完的基础之上,美联储还给自己留了期货公司业务多少余地?

  不意外的降息

  上次降息刚刚月余,新一次降息便已接踵而至。北京时间10月31日凌晨2点,美联储公布10月利率决期货公司业务议,宣布下调联邦基金利率25个基点至1.5%-1.75%。由此美联储完成利率三连降,上一次降息在北京时间9月19日凌晨,当时美联储宣布下调联邦基金利率25个基点至1.75%-2%。

  这样的结果完全不令人意外,毕竟敏感的市场已经期货公司业务提前接收到了太多的信号,包括美联储主席鲍威尔此前的暗示以及一系列业内的预测。此前,芝期货公司业务加哥商品交易所(CME)的美联储观察模型显示,市场预计美联储此次降息25个基点的概率为93.5%。

  至于鲍威尔,依旧老调重弹。在随后举行的新闻发布会上,鲍威尔表示,迄今为止的政策调整将为经济提供支持;继续预期经济温和增长,预计通胀率将升至2%;降息是在存在风险之际增加防范性措施……

  不过比起这些老生常谈的话题,市场嗅到的一个关键的信号在于,一些“鹰派”的说法已经出现。比如鲍威尔强调,只要未来有关经济状况的信息大体上与他们的展望保持一致,那么当前的货币政策立场就很有可能仍是合适的。这意味着,三连降之后美联储可能要歇一歇了,至少年内如此。

  按照鲍威尔的说法,过去五个月中他一直都在谈论的“周期中期”调整很可能已经结束。此外,美国联邦公开市场委员会(FOMC)也在政策声明中删除了“将采取合适的行动来维持经济扩张”这一至关重要的措辞。

  无论鲍威尔的讲话中暗藏怎样的玄机,市场已经在为降息的举动叫好了。三大股指轻微上扬,截至10月30日收盘,道指上涨115.27点,报27186.69点,涨幅为0.43%;标普500指数上涨9.88点,报3046.77点,涨幅为0.33%;纳指上涨27.12点,报8303.97点,涨幅为0.33%。

  挣扎中的经济

  “美联储选择降息,与经济数据不太理想有关,这一点是肯定的,也可以看作是一种预防性的降息——对潜在风险的预防。”中国现代国际关系研究院美国研究所副研究员孙立鹏表示。

  就在美联储三连降之前的几小时,美国商务部刚刚公布了美国初步的三季度成绩单,放缓是这份成绩单的主题。今年第三季度,美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长1.9%,虽然超过了此前媒体调查得出的1.6%的预期值,但仍低于第一、二季度增速。

  具体而言,消费支出是成绩单里为数不多的亮色。数据显示,个人消费支出在三季度的增幅为2.9%,远高于整体的GDP增速,而这一部分占美国经济总量的比例高达70%,虽然为经济增长贡献1.93个百分点,但明显低于上一季度的3.03个百分点。同时,2.9%的增幅相较于前一季度的4.6%,也已经放缓了不少。

  至于商业投资和出口数据,一如既往疲软。非住宅投资连续第二个季度收缩,在二季度折合年率下降1%之后,在三季度再次下降了3%,拖累经济增长0.4个百分点。净出口则继续成为拖累,令经济增长减少0.08个百分点;私人库存则拖累经济增长0.05个百分点。

  相比起消费的放缓和投资者信心的减弱,制造业才是悬在美国经济头上的那把刀。数据显示,今年二季度美国制造业增加值占GDP的比重为11%,低于前一季度的11.1%,也低于2018年的11.3%,降至1947年以来最低水平。特朗普政府的贸易保护主义政策扰乱了企业供应链,妨碍了企业投资并导致招聘放缓。

  放缓不意味着美国经济已经无可救药了。正如鲍威尔用“温和增长”来形容一样,至少在美联储的检测指标里,就业形势还算是稳中有进。素有“小非农”之称的美国ADP就业数据略有回暖,10月ADP就业人数增加12.5万人,超过预期的11万人,而前值由13.5万人下修至9.3万人。

  迷惑的市场

  相较于此次没有意外的三连降,在今年仅剩的一次议息会议上,美联储的动作才是市场关注的焦点。芝商所“美联储观察工具”显示,今年12月美联储按兵不动,维持联邦基金利率为1.5%-1.75%的概率为77%,而降息25个基点的概率仅有20.8%。